Los aranceles y el regreso de más empleos a Estados Unidos son un tema central en
los próximos debates presidenciales y, como era de esperar, existen ETF para eso.
Por eso estamos aquí.
Hablemos con un par de personas a cargo de ellos.
Maurice Pott es director ejecutivo y fundador de Tema, una empresa de
gestión de inversiones que gestiona el ETF de reshoring estadounidense,
los símbolos son S H O, que invierte en empresas industriales y de
infraestructura en el corazón del auge manufacturero y de reindustrialización estadounidense.
También nos acompaña aquí en el N.
y.
S.
C., Todd Sohn, ETF y estratega técnico de Strategus.
Maritz, cuéntenos un poco sobre lo que contiene este ETF y
cómo las elecciones están impulsando este tema en particular.
Relocalización.
Gracias, Paul, por invitarme al programa de hoy.
Entonces es una muy buena pregunta.
El ETF de reshoring, empresas inversoras en el centro de la reindustrialización.
Las empresas recuperan empleos, recuperan la manufactura, recuperan la innovación
y, en última instancia, también impulsan el gasto en infraestructura en los EE. UU.
S.
Estamos viendo que el gasto en infraestructura está en su nivel más alto en 30 años, y ese
gasto en infraestructura es necesario para permitir que la gente invierta en manufactura.
No vas a invertir miles de millones en una planta si no estás
seguro de que existe una infraestructura para respaldar el
desarrollo de esa planta, también la fabricación que sale de la planta.
Entonces esta es una gran tendencia.
Algunos lo llamarían desglobalización.
Cuando las primeras entradas, la regulación y los proyectos de ley como la Ley CHIPS
y la Ley IRA ayudaron en esto, pero en realidad lo fundamental es la creación de
empleo, la manufactura y la relocalización, recuperando empleos manufactureros locales.
Así que estoy viendo tus mejores opciones aquí.
Applied Industrial Technologies y Eaton son los dos primeros.
¿Cómo se beneficiarán de la relocalización?
Entonces la Automatización Industrial Aplicada está realmente enfocada en la parte de automatización.
Así que creemos que esta ola de industrialización en
realidad será mucho más limpia que la industrialización anterior.
Se centrará en la eficiencia.
Se centrará en la automatización y también en cierto grado de sostenibilidad.
Cuando piensas en Eaton, Eaton es el corazón del espacio de la electrificación.
Distribuir, instalar, proporcionando electricidad.
La demanda de electricidad aumenta a medida que aumenta la fabricación.
Vemos esto como una oportunidad de crecimiento estructural.
El director ejecutivo de Eaton mencionó que espera que el
mercado final crezca el doble de lo que lo hizo históricamente.
Esto es sorprendente para una industria como la
de la electrificación, que existe desde hace décadas.
Sabes, Todd, nosotros, uh, tú y Hablo de estos ETF temáticos.
Hemos visto estas temáticas Los ETF van y vienen a lo largo de los años.
Uh, aquí tenemos uno que parece relevante.
Tranquilo, ¿este tiene algún poder de permanencia?
Entonces, te daré una estadística.
Hace 30 años el sector industrial representaba el 16 por ciento del S&P 500.
Desde entonces se ha reducido a la mitad.
Ahora es sólo el 8 por ciento.
Es aproximadamente del tamaño de Microsoft.
Entonces, si voy a jugar a los industriales de
forma temática, me gusta la ruta de ir activo, ¿verdad?
Y una más concentrada, quizás un tema
sostenible, como el que Moritz está hablando aquí.
Así que creo que aquí hay poder de permanencia, a diferencia de algunas de las modas pasajeras que hemos visto
en el espacio temático, en particular esas.
Que están un poco más orientados a la tecnología y al crecimiento.
Si quisiera exposición a la tecnología y al
crecimiento, la obtendría del QQQ o del S&P 500.
Entonces, me gusta la idea de seguir la ruta industrial para la temática en general.
Parte del problema, y ​​usted y yo hemos hablado de esto, parte
del problema es que es difícil concentrarse en el tema, amigos.
Así que estamos ante algo tranquilizador.
Así, por ejemplo, Eaton, por ejemplo, ha aumentado el año pasado y este año, en gran parte
porque los suministros de energía son un factor importante en la IA y en los centros de datos.
Ese es un tema diferente, aunque, que, que relocalización.
Mira, ese es el problema que tengo.
¿Cómo se puede concentrarse en la reubicación
cuando Eaton es una historia realmente importante?
Es en parte una reubicación, pero están sucediendo otras cosas aquí.
Sí, sí, creo que en última instancia depende del gerente, ¿verdad?
¿Creen que una acción como Eaton o cualquiera de estas otras empresas
industriales de mediana capitalización pueden encajar en esta cuestión de relocalización?
El inversor común no tendrá idea de lo que hacen muchas de
estas acciones industriales que quizás sobrepasan, y digo
sobrevuelo porque probablemente tienen su sede en el Medio Oeste, ¿verdad?
Están centrados en las grandes tecnologías.
Por lo tanto, necesita esa experiencia en el envoltorio de ETF para
ayudar a encontrar las acciones ganadoras y concentrarse en esa exposición.
Maureen, tú y yo habíamos hablado antes de esto cuando estaba hablando
contigo sobre esto, y parece que la deslocalización tiene ventajas y desventajas.
Habíamos hablado aquí sobre algunos de los beneficios de la deslocalización.
Mayor control sobre la producción, reducir el riesgo de
la cadena de suministro y reducir los costos de transporte.
Parece que aquí hay beneficios obvios.
Um, ¿hasta qué punto hoy estamos viendo
que se produzca alguno de estos beneficios?
Todavía pensamos que estamos en las primeras etapas de los beneficios que se están observando.
Entonces alrededor del 70 por ciento de Los fabricantes
estadounidenses informaron haber participado en la relocalización.
El 95 por ciento de ellos afirma haber tenido una experiencia positiva con Rishoren hasta el momento.
Así que todavía estamos en los primeros años de lo que
creemos que será una tendencia que durará varias décadas.
Especialmente teniendo en cuenta el déficit que ciertamente se ha
acumulado en el país en el ámbito de la fabricación de infraestructura.
Entonces no creemos que el, No nos preocupa la pista.
Nos preocupamos por encontrar las empresas adecuadas y gestionarlas de la manera correcta.
Centrándonos en sectores que creemos que se van
a beneficiar estructuralmente de esta gran tendencia.
Y aún así, Todd, veo desventajas obvias aquí.
En primer lugar, esto es esencialmente desglobalización.
La globalización, independientemente de lo que pensaran ustedes, tuvo muchos beneficios.
Concentración de la cadena de suministro, reducción
de la inflación, aumento de la eficiencia general.
Um, uh, potencialmente podríamos tener costos laborales más altos como resultado de esto.
Um, podríamos tener un costo de inversión inicial más alto.
Obviamente vamos a tener alguna interrupción en la cadena de suministro.
Bueno, ese fue un gran problema durante el covid, por supuesto, eh, y economía reducida de
escalas y una inflación potencialmente mayor.
Así que no niego lo que dice.
Y entiendo que existen problemas de seguridad nacional, por ejemplo, en torno a
algunas empresas que apuntalan industrias como la farmacéutica o la de semiconductores.
Pero así es la globalización y ahora mismo tiene sus desventajas.
Creo que el riesgo es que esto recupere la inflación de una manera realmente mala, ¿verdad?
Se reunieron, mencionaron la inflación y cuáles podrían ser las consecuencias de esto.
No creo que muchos inversores y muchos estadounidenses
comunes y corrientes no quieran pasar por lo que vivimos
en 2022, cuando la inflación subió al 9%, año tras año, ¿verdad?
Eso tendrá efectos realmente negativos en la psicología de los
inversores e incluso en los seres humanos en general, ¿verdad?
Es la forma de impuesto más regresiva.
que lo hay, es lo que hace la inflación.
Entonces, um, no estoy del todo claro sobre eso, sobre cuáles podrían ser estos efectos.
En última instancia, no lo sabemos, pero creo que si existe un gran riesgo para los inversores
ahí, es que la inflación regresa y tendrás que reajustar
tu cartera para ese tipo de exposiciones y lo que puede manejar eso.
Bien.
Y eso no lo niegas, ¿verdad?
Tú, tú, no sabías de qué estamos hablando.
Hablamos de que esto es desglobalización y que la desglobalización tiene sus desventajas.
Y no todas las empresas participarán en esto, pero hay varias empresas que se
dan cuenta de que preferirían participar incluso con un margen ligeramente menor.
Especialmente dada la experiencia que han
tenido con la dislocación de la cadena de suministro.
Y también los beneficios en costos que vieron en algunos países hace
20 o 30 años simplemente no están ahí de la misma manera que antes.
Cuando se sacrifica precio y seguridad, La seguridad se
convierte en un factor cada vez más importante en la ecuación general.
Sí.
Esa es la manera Yo también lo siento.
Yo, uh, uh, soy un gran defensor de la globalización, pero vimos los
riesgos para la seguridad nacional aquí de cosas como ser rehenes de, ya sabes,
Empresas de producción farmacéutica o de litio o de semiconductores.
Es una cuestión de seguridad nacional.
Desafortunadamente, tendremos que lidiar con eso.
Supongo que para concluir esto aquí ¿Por qué no crear simplemente un fondo general?
Su punto es el de poseer XLI, que es el fondo industrial de S&P.
No está lo suficientemente especializado. Sí, creo que se compra un ETF temático
como este para diversificarse lejos de la tecnología de gran capitalización y el
crecimiento de megacapitalización. Tienes una inmensa exposición en ese tipo de fondos.
Y luego la XOI realmente tiene un problema de diversificación, ¿verdad?
Las tres ponderaciones principales representan sólo entre el 10 y el 12 por ciento de ese índice.
No hay grandes pesos pesados ​​que se muevan en ese índice.
Entonces, si voy a jugar con el sector industrial en este momento,
prefiero centrarme en un escenario sustentable, tal vez sea la relocalización.
En lugar de intentar apuntar a maquinaria, servicios
profesionales industriales, aeroespaciales y de defensa.
Es curioso que estés defendiendo la actividad activa. concentrado, Kathy Wood, cosas
buenas versus el viejo, ya sabes, estado, estado con capitalización de mercado ponderada.
Me gusta como una cartera adicional y no tanto combustible para cohetes como podría
tener un alto crecimiento beta.
Es un argumento interesante.
No te había visto presentar este argumento antes.
Y obviamente estás en ese espacio.
¿Entonces crees que lo activo es el camino a seguir con esto?
Bueno, creo que para identificar a los beneficiarios de la
reubicación no necesariamente se puede adoptar un enfoque
indexado y además no todas las empresas se beneficiarán de esto por igual.
Entonces, en Grants es necesario gestionar el riesgo.
Es necesario identificar a los ganadores.
Y creemos que esto es algo que la flexibilidad
del activo le permite hacer junto con la
experiencia de las personas que dirigen nuestra estrategia.
Eso es crítico.