WEBVTT NOTE This file was generated by Descript 00:00:00.170 --> 00:00:04.250 Los aranceles y el regreso de más empleos a Estados Unidos son un tema central en 00:00:04.250 --> 00:00:08.189 los próximos debates presidenciales y, como era de esperar, existen ETF para eso. 00:00:08.200 --> 00:00:09.010 Por eso estamos aquí. 00:00:09.130 --> 00:00:11.550 Hablemos con un par de personas a cargo de ellos. 00:00:11.580 --> 00:00:15.299 Maurice Pott es director ejecutivo y fundador de Tema, una empresa de 00:00:15.299 --> 00:00:19.970 gestión de inversiones que gestiona el ETF de reshoring estadounidense, 00:00:19.970 --> 00:00:23.670 los símbolos son S H O, que invierte en empresas industriales y de 00:00:23.680 --> 00:00:25.619 infraestructura en el corazón del auge manufacturero y de reindustrialización estadounidense. 00:00:25.910 --> 00:00:27.000 También nos acompaña aquí en el N. 00:00:27.000 --> 00:00:27.190 y. 00:00:27.190 --> 00:00:27.280 S. 00:00:27.320 --> 00:00:32.109 C., Todd Sohn, ETF y estratega técnico de Strategus. 00:00:32.110 --> 00:00:35.300 Maritz, cuéntenos un poco sobre lo que contiene este ETF y 00:00:35.300 --> 00:00:38.289 cómo las elecciones están impulsando este tema en particular. 00:00:38.750 --> 00:00:39.340 Relocalización. 00:00:39.479 --> 00:00:41.019 Gracias, Paul, por invitarme al programa de hoy. 00:00:41.640 --> 00:00:42.549 Entonces es una muy buena pregunta. 00:00:42.549 --> 00:00:46.500 El ETF de reshoring, empresas inversoras en el centro de la reindustrialización. 00:00:47.875 --> 00:00:51.614 Las empresas recuperan empleos, recuperan la manufactura, recuperan la innovación 00:00:51.934 --> 00:00:54.795 y, en última instancia, también impulsan el gasto en infraestructura en los EE. UU. 00:00:54.795 --> 00:00:55.095 S. 00:00:55.114 --> 00:00:58.394 Estamos viendo que el gasto en infraestructura está en su nivel más alto en 30 años, y ese 00:00:58.394 --> 00:01:01.744 gasto en infraestructura es necesario para permitir que la gente invierta en manufactura. 00:01:01.745 --> 00:01:04.844 No vas a invertir miles de millones en una planta si no estás 00:01:04.844 --> 00:01:08.164 seguro de que existe una infraestructura para respaldar el 00:01:08.164 --> 00:01:09.465 desarrollo de esa planta, también la fabricación que sale de la planta. 00:01:09.965 --> 00:01:10.925 Entonces esta es una gran tendencia. 00:01:11.135 --> 00:01:12.565 Algunos lo llamarían desglobalización. 00:01:12.865 --> 00:01:16.510 Cuando las primeras entradas, la regulación y los proyectos de ley como la Ley CHIPS 00:01:16.560 --> 00:01:20.410 y la Ley IRA ayudaron en esto, pero en realidad lo fundamental es la creación de 00:01:20.420 --> 00:01:24.609 empleo, la manufactura y la relocalización, recuperando empleos manufactureros locales. 00:01:24.729 --> 00:01:26.190 Así que estoy viendo tus mejores opciones aquí. 00:01:26.200 --> 00:01:29.790 Applied Industrial Technologies y Eaton son los dos primeros. 00:01:29.830 --> 00:01:32.799 ¿Cómo se beneficiarán de la relocalización? 00:01:32.800 --> 00:01:36.580 Entonces la Automatización Industrial Aplicada está realmente enfocada en la parte de automatización. 00:01:36.580 --> 00:01:39.750 Así que creemos que esta ola de industrialización en 00:01:40.040 --> 00:01:41.440 realidad será mucho más limpia que la industrialización anterior. 00:01:41.710 --> 00:01:43.100 Se centrará en la eficiencia. 00:01:43.300 --> 00:01:46.000 Se centrará en la automatización y también en cierto grado de sostenibilidad. 00:01:46.300 --> 00:01:49.720 Cuando piensas en Eaton, Eaton es el corazón del espacio de la electrificación. 00:01:49.919 --> 00:01:52.690 Distribuir, instalar, proporcionando electricidad. 00:01:53.039 --> 00:01:55.910 La demanda de electricidad aumenta a medida que aumenta la fabricación. 00:01:56.259 --> 00:01:59.020 Vemos esto como una oportunidad de crecimiento estructural. 00:01:59.310 --> 00:02:02.440 El director ejecutivo de Eaton mencionó que espera que el 00:02:02.440 --> 00:02:04.149 mercado final crezca el doble de lo que lo hizo históricamente. 00:02:04.649 --> 00:02:07.170 Esto es sorprendente para una industria como la 00:02:07.170 --> 00:02:08.060 de la electrificación, que existe desde hace décadas. 00:02:08.600 --> 00:02:12.480 Sabes, Todd, nosotros, uh, tú y Hablo de estos ETF temáticos. 00:02:12.510 --> 00:02:15.560 Hemos visto estas temáticas Los ETF van y vienen a lo largo de los años. 00:02:15.949 --> 00:02:18.810 Uh, aquí tenemos uno que parece relevante. 00:02:18.890 --> 00:02:21.030 Tranquilo, ¿este tiene algún poder de permanencia? 00:02:21.180 --> 00:02:22.489 Entonces, te daré una estadística. 00:02:22.500 --> 00:02:26.480 Hace 30 años el sector industrial representaba el 16 por ciento del S&P 500. 00:02:26.830 --> 00:02:28.040 Desde entonces se ha reducido a la mitad. 00:02:28.080 --> 00:02:29.050 Ahora es sólo el 8 por ciento. 00:02:29.050 --> 00:02:30.610 Es aproximadamente del tamaño de Microsoft. 00:02:31.130 --> 00:02:34.190 Entonces, si voy a jugar a los industriales de 00:02:34.190 --> 00:02:36.640 forma temática, me gusta la ruta de ir activo, ¿verdad? 00:02:36.640 --> 00:02:39.809 Y una más concentrada, quizás un tema 00:02:39.810 --> 00:02:41.430 sostenible, como el que Moritz está hablando aquí. 00:02:41.430 --> 00:02:46.220 Así que creo que aquí hay poder de permanencia, a diferencia de algunas de las modas pasajeras que hemos visto 00:02:46.220 --> 00:02:48.120 en el espacio temático, en particular esas. 00:02:48.495 --> 00:02:50.725 Que están un poco más orientados a la tecnología y al crecimiento. 00:02:50.725 --> 00:02:52.565 Si quisiera exposición a la tecnología y al 00:02:52.565 --> 00:02:54.595 crecimiento, la obtendría del QQQ o del S&P 500. 00:02:54.605 --> 00:02:58.174 Entonces, me gusta la idea de seguir la ruta industrial para la temática en general. 00:02:58.215 --> 00:03:01.354 Parte del problema, y ​​usted y yo hemos hablado de esto, parte 00:03:01.354 --> 00:03:05.285 del problema es que es difícil concentrarse en el tema, amigos. 00:03:05.294 --> 00:03:06.515 Así que estamos ante algo tranquilizador. 00:03:06.515 --> 00:03:11.250 Así, por ejemplo, Eaton, por ejemplo, ha aumentado el año pasado y este año, en gran parte 00:03:11.560 --> 00:03:15.839 porque los suministros de energía son un factor importante en la IA y en los centros de datos. 00:03:16.049 --> 00:03:18.369 Ese es un tema diferente, aunque, que, que relocalización. 00:03:18.379 --> 00:03:19.879 Mira, ese es el problema que tengo. 00:03:20.040 --> 00:03:24.019 ¿Cómo se puede concentrarse en la reubicación 00:03:24.019 --> 00:03:25.560 cuando Eaton es una historia realmente importante? 00:03:25.759 --> 00:03:28.250 Es en parte una reubicación, pero están sucediendo otras cosas aquí. 00:03:28.339 --> 00:03:30.980 Sí, sí, creo que en última instancia depende del gerente, ¿verdad? 00:03:30.989 --> 00:03:36.100 ¿Creen que una acción como Eaton o cualquiera de estas otras empresas 00:03:36.119 --> 00:03:37.529 industriales de mediana capitalización pueden encajar en esta cuestión de relocalización? 00:03:37.890 --> 00:03:41.779 El inversor común no tendrá idea de lo que hacen muchas de 00:03:41.829 --> 00:03:45.369 estas acciones industriales que quizás sobrepasan, y digo 00:03:45.369 --> 00:03:47.869 sobrevuelo porque probablemente tienen su sede en el Medio Oeste, ¿verdad? 00:03:47.869 --> 00:03:49.750 Están centrados en las grandes tecnologías. 00:03:50.239 --> 00:03:54.420 Por lo tanto, necesita esa experiencia en el envoltorio de ETF para 00:03:54.489 --> 00:03:56.040 ayudar a encontrar las acciones ganadoras y concentrarse en esa exposición. 00:03:56.600 --> 00:04:00.170 Maureen, tú y yo habíamos hablado antes de esto cuando estaba hablando 00:04:00.170 --> 00:04:04.275 contigo sobre esto, y parece que la deslocalización tiene ventajas y desventajas. 00:04:04.285 --> 00:04:06.825 Habíamos hablado aquí sobre algunos de los beneficios de la deslocalización. 00:04:07.304 --> 00:04:10.974 Mayor control sobre la producción, reducir el riesgo de 00:04:10.974 --> 00:04:12.595 la cadena de suministro y reducir los costos de transporte. 00:04:12.625 --> 00:04:15.584 Parece que aquí hay beneficios obvios. 00:04:15.644 --> 00:04:19.605 Um, ¿hasta qué punto hoy estamos viendo 00:04:19.804 --> 00:04:21.284 que se produzca alguno de estos beneficios? 00:04:21.644 --> 00:04:24.865 Todavía pensamos que estamos en las primeras etapas de los beneficios que se están observando. 00:04:24.865 --> 00:04:28.065 Entonces alrededor del 70 por ciento de Los fabricantes 00:04:28.075 --> 00:04:29.164 estadounidenses informaron haber participado en la relocalización. 00:04:29.505 --> 00:04:33.295 El 95 por ciento de ellos afirma haber tenido una experiencia positiva con Rishoren hasta el momento. 00:04:33.745 --> 00:04:36.195 Así que todavía estamos en los primeros años de lo que 00:04:36.195 --> 00:04:37.505 creemos que será una tendencia que durará varias décadas. 00:04:37.784 --> 00:04:40.795 Especialmente teniendo en cuenta el déficit que ciertamente se ha 00:04:40.795 --> 00:04:42.535 acumulado en el país en el ámbito de la fabricación de infraestructura. 00:04:42.925 --> 00:04:45.624 Entonces no creemos que el, No nos preocupa la pista. 00:04:45.935 --> 00:04:48.519 Nos preocupamos por encontrar las empresas adecuadas y gestionarlas de la manera correcta. 00:04:48.849 --> 00:04:50.849 Centrándonos en sectores que creemos que se van 00:04:50.849 --> 00:04:52.270 a beneficiar estructuralmente de esta gran tendencia. 00:04:52.570 --> 00:04:56.130 Y aún así, Todd, veo desventajas obvias aquí. 00:04:56.130 --> 00:04:58.810 En primer lugar, esto es esencialmente desglobalización. 00:04:59.049 --> 00:05:02.190 La globalización, independientemente de lo que pensaran ustedes, tuvo muchos beneficios. 00:05:02.440 --> 00:05:06.669 Concentración de la cadena de suministro, reducción 00:05:06.719 --> 00:05:08.940 de la inflación, aumento de la eficiencia general. 00:05:09.479 --> 00:05:14.940 Um, uh, potencialmente podríamos tener costos laborales más altos como resultado de esto. 00:05:15.359 --> 00:05:18.130 Um, podríamos tener un costo de inversión inicial más alto. 00:05:18.729 --> 00:05:21.789 Obviamente vamos a tener alguna interrupción en la cadena de suministro. 00:05:21.789 --> 00:05:26.169 Bueno, ese fue un gran problema durante el covid, por supuesto, eh, y economía reducida de 00:05:26.169 --> 00:05:28.140 escalas y una inflación potencialmente mayor. 00:05:28.150 --> 00:05:30.079 Así que no niego lo que dice. 00:05:30.079 --> 00:05:34.400 Y entiendo que existen problemas de seguridad nacional, por ejemplo, en torno a 00:05:34.739 --> 00:05:39.000 algunas empresas que apuntalan industrias como la farmacéutica o la de semiconductores. 00:05:39.229 --> 00:05:42.890 Pero así es la globalización y ahora mismo tiene sus desventajas. 00:05:43.855 --> 00:05:50.215 Creo que el riesgo es que esto recupere la inflación de una manera realmente mala, ¿verdad? 00:05:50.215 --> 00:05:52.905 Se reunieron, mencionaron la inflación y cuáles podrían ser las consecuencias de esto. 00:05:53.775 --> 00:05:57.725 No creo que muchos inversores y muchos estadounidenses 00:05:57.725 --> 00:06:00.534 comunes y corrientes no quieran pasar por lo que vivimos 00:06:00.534 --> 00:06:03.585 en 2022, cuando la inflación subió al 9%, año tras año, ¿verdad? 00:06:03.625 --> 00:06:08.105 Eso tendrá efectos realmente negativos en la psicología de los 00:06:08.105 --> 00:06:09.445 inversores e incluso en los seres humanos en general, ¿verdad? 00:06:09.445 --> 00:06:11.124 Es la forma de impuesto más regresiva. 00:06:11.604 --> 00:06:13.294 que lo hay, es lo que hace la inflación. 00:06:13.335 --> 00:06:18.645 Entonces, um, no estoy del todo claro sobre eso, sobre cuáles podrían ser estos efectos. 00:06:18.645 --> 00:06:21.715 En última instancia, no lo sabemos, pero creo que si existe un gran riesgo para los inversores 00:06:21.715 --> 00:06:23.724 ahí, es que la inflación regresa y tendrás que reajustar 00:06:23.724 --> 00:06:26.265 tu cartera para ese tipo de exposiciones y lo que puede manejar eso. 00:06:26.335 --> 00:06:26.635 Bien. 00:06:26.705 --> 00:06:27.794 Y eso no lo niegas, ¿verdad? 00:06:27.794 --> 00:06:29.244 Tú, tú, no sabías de qué estamos hablando. 00:06:29.244 --> 00:06:32.755 Hablamos de que esto es desglobalización y que la desglobalización tiene sus desventajas. 00:06:33.164 --> 00:06:35.885 Y no todas las empresas participarán en esto, pero hay varias empresas que se 00:06:35.885 --> 00:06:39.414 dan cuenta de que preferirían participar incluso con un margen ligeramente menor. 00:06:39.805 --> 00:06:41.395 Especialmente dada la experiencia que han 00:06:41.395 --> 00:06:42.615 tenido con la dislocación de la cadena de suministro. 00:06:42.975 --> 00:06:45.515 Y también los beneficios en costos que vieron en algunos países hace 00:06:45.515 --> 00:06:48.325 20 o 30 años simplemente no están ahí de la misma manera que antes. 00:06:48.745 --> 00:06:52.025 Cuando se sacrifica precio y seguridad, La seguridad se 00:06:52.025 --> 00:06:53.675 convierte en un factor cada vez más importante en la ecuación general. 00:06:54.065 --> 00:06:54.375 Sí. 00:06:55.294 --> 00:06:56.794 Esa es la manera Yo también lo siento. 00:06:56.794 --> 00:07:02.414 Yo, uh, uh, soy un gran defensor de la globalización, pero vimos los 00:07:02.415 --> 00:07:06.069 riesgos para la seguridad nacional aquí de cosas como ser rehenes de, ya sabes, 00:07:06.570 --> 00:07:11.040 Empresas de producción farmacéutica o de litio o de semiconductores. 00:07:11.050 --> 00:07:13.719 Es una cuestión de seguridad nacional. 00:07:13.719 --> 00:07:14.640 Desafortunadamente, tendremos que lidiar con eso. 00:07:14.849 --> 00:07:20.060 Supongo que para concluir esto aquí ¿Por qué no crear simplemente un fondo general? 00:07:20.060 --> 00:07:23.780 Su punto es el de poseer XLI, que es el fondo industrial de S&P. 00:07:23.900 --> 00:07:26.450 No está lo suficientemente especializado. Sí, creo que se compra un ETF temático 00:07:26.450 --> 00:07:32.989 como este para diversificarse lejos de la tecnología de gran capitalización y el 00:07:32.990 --> 00:07:36.835 crecimiento de megacapitalización. Tienes una inmensa exposición en ese tipo de fondos. 00:07:37.265 --> 00:07:41.205 Y luego la XOI realmente tiene un problema de diversificación, ¿verdad? 00:07:41.205 --> 00:07:43.965 Las tres ponderaciones principales representan sólo entre el 10 y el 12 por ciento de ese índice. 00:07:43.974 --> 00:07:47.344 No hay grandes pesos pesados ​​que se muevan en ese índice. 00:07:47.724 --> 00:07:49.364 Entonces, si voy a jugar con el sector industrial en este momento, 00:07:49.364 --> 00:07:53.325 prefiero centrarme en un escenario sustentable, tal vez sea la relocalización. 00:07:54.345 --> 00:07:57.975 En lugar de intentar apuntar a maquinaria, servicios 00:07:57.975 --> 00:07:59.995 profesionales industriales, aeroespaciales y de defensa. 00:08:00.115 --> 00:08:03.545 Es curioso que estés defendiendo la actividad activa. concentrado, Kathy Wood, cosas 00:08:04.045 --> 00:08:07.885 buenas versus el viejo, ya sabes, estado, estado con capitalización de mercado ponderada. 00:08:08.095 --> 00:08:11.914 Me gusta como una cartera adicional y no tanto combustible para cohetes como podría 00:08:11.915 --> 00:08:13.235 tener un alto crecimiento beta. 00:08:14.365 --> 00:08:15.435 Es un argumento interesante. 00:08:15.435 --> 00:08:16.975 No te había visto presentar este argumento antes. 00:08:16.995 --> 00:08:18.205 Y obviamente estás en ese espacio. 00:08:18.485 --> 00:08:20.085 ¿Entonces crees que lo activo es el camino a seguir con esto? 00:08:20.195 --> 00:08:23.255 Bueno, creo que para identificar a los beneficiarios de la 00:08:23.255 --> 00:08:26.035 reubicación no necesariamente se puede adoptar un enfoque 00:08:26.035 --> 00:08:27.335 indexado y además no todas las empresas se beneficiarán de esto por igual. 00:08:27.725 --> 00:08:29.224 Entonces, en Grants es necesario gestionar el riesgo. 00:08:29.295 --> 00:08:30.685 Es necesario identificar a los ganadores. 00:08:30.944 --> 00:08:33.824 Y creemos que esto es algo que la flexibilidad 00:08:33.824 --> 00:08:36.525 del activo le permite hacer junto con la 00:08:36.525 --> 00:08:37.864 experiencia de las personas que dirigen nuestra estrategia. 00:08:38.154 --> 00:08:38.874 Eso es crítico.